站在当下时点，我们判断，随着稳增长政策逐渐兑现，老基建板块高点渐近，消费股布局机会已至。我们梳理了2020年以来老基建指数相对万得全A的走势，曲线呈周期性涨跌的变化，目前已经进入第五轮上行周期。总结来说，当经济下行压力加大、疫情加剧，市场维稳预期走强，老基建行情启动，大幅跑赢股指；而经济下行压力减小、疫情好转，市场企稳走强时，投资者往往选择抛弃基建板块，转向弹性更大的消费、高估值板块。而A股风格可能继续迎来切换，老基建板块可能高点已至，而消费股将迎来布局良机。目前第五轮上行周期已经度过37个交易日，因此追涨基建板块意义已经不大，风格可能迎来再次切换。...
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