电气设备深度报告五维因子解三元供需与格局总览整体走向集中，总量过剩、结构紧缺从趋势上看，三元正极的竞争格局正在走向集中，2017年行业CR5为38%，2021年预计将达到55%，4年时间集中度提升了17pct；市场对三元正极的竞争格局分散的直观印象，更多体现在三元正极的头部企业之间确实不存在明显的份额差距，前五家的出货差距并不大。三元前驱体也存在定制化属性，例如宁德时代有前驱体子公司湖南邦普，LG化学与中伟、华友合作紧密，三星SDI则是格林美的重要客户，芳源股份供应松下等；三元正极企业也可以做前驱体环节，但由于部分客户的定制化属性，自供比例大多在20%30%左右的水平。...
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