12月工业生产好于市场预期，受益于强劲的外部需求和强劲的企业资本支出。尽管基数较高，但随着货币和财政支持加速，基础设施投资也强劲回升。基础设施投资的改善速度快于我们的预期，表明今年政府债券的投资效率有所提高。随着2022年有效财政赤字的扩大，我们预计基础设施活动将从去年的低增长中回升，未来几个月社融增速有望进一步企稳。在国内经济数据强于预期的背景下，央行在今天维持对金融机构的中期借贷便利（MLF）贷款利率不变。我们预计短期内货币立场将保持宽松，助力稳增长的趋势，不排除二季度再次降准。但我们也认为，12月强劲的经济数据和不断上升的价格压力令央行进一步降息的可能性较小。...
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