行业近况此轮钾肥景气周期启动于2021年初，受需求端全球种植业大幅景气上行，供给端资本开支不足叠加俄乌冲突影响，钾肥价格持续上涨。目前国内和海外主要市场均已经突破了0708年和1213年上两轮景气高点，国内钾肥用肥成本在玉米收入中占比已经达到近十年来最高水平，钾肥行业后期的景气持续性成为市场较为关注的问题。评论回溯历史，钾肥价格何时会迎来向下拐点我们认为需要满足如下条件1）作物价格和种植业景气度开始下滑，导致对用肥成本的容忍度下降；2）全球钾肥出货量有较大幅度下降，库存累积到相对安全水平。...
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