即便美国能成功抑制总需求使得CPI回落，谷物的供需缺口问题也难以缓解，农产品价格很难在2023年以前回落。我国乃小麦第一生产大国，对小麦进口的依赖程度较低，且粮食库存量较高，因此我们认为粮食价格本身对CPI影响有限，但大豆等农产品价格、肥料价格对肉类、食用油等其他食品的传导作用不容忽视。俄乌危机下，全球谷物供需上升，肥料、运价等投入价格上涨，推动全球粮食价格飙升，预计当前的全球谷物供需缺口问题难以在20222023产年内得到缓解，农产品价格高企问题难以在2023年以前缓解。在农产品供需缺口加大的背景下，即便未来美国通胀在下半年出现回落，农产品价格也未必会出现同期性下降。...
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