我们认为上海疫情的影响已经体现在了3月进口数据上，但对于出口的影响更为后置，或于4月开始体现。分产品来看，3月进口数据最大的拖累来自食用植物油、铁矿砂及肉类，同比分别降39.0%、35.9%和27.7%（图2）。我们从三大风险的维度来分析这波疫情对我国出口的影响港口堵塞的风险有多大苗头已现，未来运价有上涨风险。疫情对于区域供应链的扰动如何卡车司机的短缺及工厂关闭拖累制造业枢纽江浙地区的生产。行业投资评级增持预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；中性预期未来6个月内，行业指数相对大盘5%与5%；减持预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。...
宏观点评：3月进出口数据为何冰火两重天？pdf预览版宏观点评：3月进出口数据为何冰火两重天？pdf完整版 
