核心结论多视角综合看，5月初以来美股的调整并非是衰退预期交易所致，更多是受权重股业绩暴雷、特斯拉收购推特、俄乌冲突升级等因素的影响。部分机构观点认为，美股已经开始交易经济衰退预期，但我们认为并非如此，理由主要有5点（1）目前与5月初相比，美债期限利差基本没有变化。（2）5月初以来，美联储加息预期仅有小幅下降，并且是在美国4月CPI公布之后才有所下降。（3）5月初以来，标普金融指数明显跑赢非金融指数，历史上市场交易衰退预期时，金融板块往往会明显跑输非金融板块。...
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