年中投资展望何去何从财政和货币政策制定者在新冠疫情时期采取的历史性措施引发了通胀，俄乌冲突继而加剧了通胀压力。此外，俄乌冲突推动大宗商品和能源价格飙升，进而对经济增长施加下行压力。尽管受疫情驱动的诸多因素使得周期分析持续复杂化，但我们仍然可以通过通胀上升和增长放缓等现象，而认识到现在或已处于经济周期的晚期。考虑到全球经济预计将会放缓，我们预期固定收益和股票之间的表现差异较小，可实现温和的正回报。还有两种可能的尾部风险情景能源冲击将会导致通胀大幅上升，特别是在欧洲。尽管通胀率上升，但能源冲击可能对增长带来负面影响，从而限制债券收益率的上行空间。...
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