核心结论本次降息大超市场预期，既有政策利率对市场利率引导作用下降、市场利率大幅走低的客观因素，也有经济下行压力加大、政策被迫发力等主观因素。7月以来，DR007持续低于逆回购利率，反映银行间市场流动性较为充裕；同时房地产市场再度走弱、疫情反复等，经济回踩特征明显。因此，本次MLF缩量续作基本符合市场预期，但MLF和OMO利率同步下调10BP，则属于大超市场预期。7月以来，银行间市场流动性较为充裕，同期央行OMO便已开始进行超季节性缩量。2）近期经济金融数据表现大幅不及预期，经济下行压力仍大，货币政策被迫发力。...
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