邵宇、陈达飞：美国国债利率两百年史（1816-2020）

图8.6康波与美国（长期优质债券）名义利率走势数据来源Schmelzing，2020，WIND，东方证券说明第四轮康波被70年代的滞胀中断，80年代初得以延续。19世纪30年代以来，美国高等级债券名义利率经历了3个完整的长周期第一个长周期为18321899年，时长67年。所以，潜在经济增长率和通胀预期是影响美债收益率的两大关键因素。图8.8二战后美国利率走势数据来源CEIC，东方证券（阴影部分为NBER衰退周期）图8.9美国战后债券熊市的足迹（19461981）9数据来源霍默与西勒，《利率史》，东方证券根据驱动因素的不同，可将上升期拆分为两阶段进行分析。...
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