医药：集采降价冲击边际减弱 “仿创结合类药企”有望陆续迎来向上拐点

医药集采降价冲击边际减弱仿创结合类药企有望陆续迎来向上拐点本篇报告，我们针对仿制药行业带量采购后的量价变化、相关化药制剂上市公司的基本面拐点两大问题进行深入分析，并认为（1）宏观行业层面，集采降价幅度趋于稳定，其引发的行业集中度提升等积极作用逐步体现；（2）微观上市公司层面，在存量品种被充分集采、集采降幅稳定且平稳接续的条件下，集采降价对部分上市公司的冲击将持续边际减弱，创新品种将助力更多仿创结合类药企迎来向上拐点。其中，价格方面，国家集采的平均降幅从47带量采购的52%稳步下降至第七批集采的48%，各厂家报价回归理性，国家集采降幅预期有望趋于稳定。...
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