家用电器深度报告家电疫后修复路径展望海外的经验噪音密布的弱复苏全面放松阶段，美国家电产业受经济政策影响更大，整体仍在不断走弱；日本全面放松阶段，家电产业数据呈弱复苏态势，零售端优于出货端，制造商改善滞后于零售，但后期幅度更加明显，品类间差异不大，小家电仅仅略好。总的来说，经历一个略V的过渡阶段后，低基数疫情防控成本政策共振，修复弹性可观。过往的经验底部预期扭转估值先行美国放松过程中，防控强度已非市场核心矛盾；日本相对可比，家电相关公司二季度以后股价均有所修复，但初期也有波动。国内近三年的情况来看，疫情防控、地产政策及成本对股价影响都很明显。...
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