余永定：美国逆差和净负债四十年为什么没有拖垮美元?

中国社会科学院学部委员余永定在《北大金融评论》上撰文指出，2008年全球金融危机爆发后，美国经常项目逆差对GDP比下降，主要原因是美国私人储蓄率的明显提高，而这种提高又主要源于美国QE政策导致的收入分配状况的恶化。此外，美国的大量投资收入顺差也对其国际收支状况改善发挥了重要作用。豪斯曼把美国之所有拥有投资收入顺差仅仅或主要归结于美国海外FDI回报率高并不正确，但他把净负债分解为总负债和总资产之差，并以两者的收益率之差来解释为什么美国作为世界上最大的净负债国却能够维持投资收入顺差则是正确的。...
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