经济复苏追踪系列第三篇：2023年，期待的报复性消费能否到来？

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发布时间:2023年01月18日

敬请参阅最后一页特别声明4证券研究报告宏观经济针对第一股力量，防疫政策放松带来消费场景修复，属于外生变量的调整。敬请参阅最后一页特别声明5证券研究报告宏观经济图5防疫政策放松后，欧美国家居民储蓄率快速回落，而亚洲地区居民储蓄率回落较慢，仍高于疫情前水平资料来源Wind，CEIC，光大证券研究所注灰色水平线指代疫情前2019年各国储蓄率水平针对第三股力量，目前来看，只有美国经历过超额储蓄释放，其他国家疫后的消费支出增速仍低于收入增速，居民储蓄率高于或持平于疫情前，表明超额储蓄并未得到释放。...
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2022年11月经济数据点评：经济还在深蹲，但预期底已探明 2022年5月经济数据点评兼债市观点：供需均在恢复中，但有所分化宏观：超额储蓄能否转化成超额消费？2022年4月经济数据点评兼债市观点：主要指标均有明显下降，关注后续恢复情况 2022年3月经济数据点评：经济尚未触底，政策仍需加码四季度经济只是暂时探底稳住就业的经济增长底线大致是4%2022年12月经济数据点评：四季度GDP大超预期，成色几何？流动性创造系列专题之十二：居民部门有多少超额储蓄转化为消费？2022年二季度和6月经济数据点评兼债市观点：结构有亮点，后续政策需适当加码