紧缩的“终章”系列之四：美国高收益债违约潮，“暗流”涌动

报告地区:深圳市

发布时间:2023年01月19日

一问美国企业债市场的新变化利差快速走阔、评级大量下调2022年以来，美国企业债信用利差迅速走阔，高收益企业债信用评级调降比例明显上升，引发了市场对企业债违约风险的担忧。历史回溯来看，信用利差持续走阔、评级大规模下调，往往正是违约潮爆发的先兆。二问当下美国高收益债风险滚续成忧、高利息支出进一步恶化企业盈利疫情期间，资金成本持续下行鼓励低效率部门加杠杆行为，大量僵尸企业大举发债；而当下，流动性紧缩使这类企业债务滚续成忧。而二级市场共同基金的抛售、美债流动性恶化的溢出或进一步推高企业发债成本，成为压垮美国高收益债最后一根稻草。...
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