8月社融M2剪刀差进一步扩大，一方面源于金融加大服务实体力度，稳货币取得成效，对其他金融部门债券增速回落；另一方面政府债券发行放量，但从资金上缴至央行财政存款账户只财政支出仍存在时滞，近几月财政存款均实现高增长，导致社融M2剪刀差扩大，短期内社融M2剪刀差不存在收敛的动力。企业方面，信贷结构继续优化，短贷实现超季节性正增长，房地产基建部门支撑中长期贷款高增。另一方面，我们也看到5月后政府债券发行成为支撑社融高增的主要因素，而部分财政存款收缴后存至财政部在央行的财政存款账户，并未反映至M2的口径内，也在一定程度上造成了M2和社融增速的背离。...
2020年8月金融数据点评：政府信用支撑下社融高增长pdf预览版2020年8月金融数据点评：政府信用支撑下社融高增长pdf完整版 
