宏观报告宏观点评2020Q2美股基本面解析相比宏观经济下滑，企业销售收入恶化不明显是二季度盈利超预期的主要原因。受疫情影响严重的传统制造业、能源交运和线下消费服务业的业绩下滑，一定程度上被市值占比越来越大的生物科技、信息技术和线上消费服务业的业绩表现所对冲。其中能源成本将跟随油价和大宗商品反弹但幅度有限；财务费管理费用预计将在经济复苏初期的低利率下保持低位；受疫情冲击较大、特别是经营性杠杆较高的交通运输、能源、资本品等板块利润率可能随着生产和收入回暖明显反弹。相比疫情之前，股票回购的行业分布分化将会加剧，对科技企业盈利贡献较大。...
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