首创宏观“茶”：5月经济数据点评-生产进一步改善，需求面临制造业与消费的双重制约

我们点评如下一、5月工业增加值当月同比与累计同比进一步边际改善；二、房地产投资与基建投资是固定资产投资的双引擎；三、社会消费品零售总额累计同比反弹力度依旧较弱。图15月工业增加值当月同比与累计同比进一步边际改善（%）资料来源wind，首创证券研究发展部宏观研究报告5Page5第5页分门类看，采矿业、制造业、电力燃气及水的生产和供应业工业增加值当月同比分别为1.10%、5.20%、3.60%，分别较前值上行0.80、0.20、3.40个百分点。图3第一产业的修复情况要好于第二产业与第三产业（%）资料来源wind，首创证券研究发展部房地产开发投资完成额累计同比大概率率先转正。...
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