《2020年1季度货币政策执行报告》点评：货币政策仍有宽松空间

与去年4季度相比，报告显示央行对于经济短期挑战的关切上升，承认工业部门价格水平近期下行，提出更加关切就业等目标。在关于过去货币政策执行效果回顾的部分，央行认为传导效力明显提升不仅仅M2和社会融资规模增速平稳增长，而且社会融资成本明显下降。央行似乎更加关注短期经济挑战前所未有，承认工业部门通缩压力加大。在这种情况下，综合考虑央行对短期形势的关注和工业通缩的压力，我们认为货币政策仍有继续宽松的空间虽然当前的社融及货币增速已经满足了略高于名义GDP增速的条件。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司国海证券研究所请务必阅读本页免责条款部分证券研究报告员工或者关联机构无关。...
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