出口超预期的一个可能的假说是海外供给收缩快于需求收缩，从中国增加进口弥补供应缺口。即使如此，我们对于二季度出口的判断可能仍较市场一致预期更乐观。本应受到巨大负面冲击的中国出口数据强劲反弹优于市场一致预期令人困惑。我们认为，抗疫物资加速出口以及社交活动线上化的需求增加产生了对一些产品的需求或能对出口数据的异常提供一定解释，但对出口增速整体反弹、以及对发达国家出口增长反弹和机电产品出口反弹现象解释不足。除了上述因素外对于出口数据的偏强，市场上存在两种解释一些分析认为前期国内封锁期间积压订单的执行对出口增长构成了支撑；另一些分析认为发达国家经济体需求收缩慢于供给收缩，刺激了中国出口。...
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