定向降准如期落地降息过程或将跟进3月13日,央行宣布,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准,对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。考虑到去年以来普惠口径下小微企业贷款余额增速明显加快,今年动态考核普惠金融定向降准规模加大到4000亿元。我们判断,作为近期结构化货币政策的主要组成部分,未来普惠金融定向降准动态考核还将持续实施,这意味着小微企业信贷融资环境还有进一步改善空间。这意味着在加大信贷投放过程中,股份制银行面临更大的可贷资金来源约束,而额外降准将直接提升股份制银行的信贷投放能力。...
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