总体来看12月社融增量低于预期主要原因系非标压降加快和企业债发行规模缩量所致，根据我们之前预测，2021年非标和企业债净增规模都将低于2020年，因此未来这两项或将继续成为社融拖累项。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1宏观事件点评事件1月12日，央行公布12月金融数据新增贷款12600亿元，市场预期12075亿元，前值14300亿元。分结构来看，非标融资同比多减5920亿元，成为社融拖累项，疫情期间非标压降一度放缓，但在货币政策正常化的背景下，2021年非标压降规模预计为2万亿元左右，这意味着未来非标压降速度有所加快。...
12月金融数据点评：社融收缩了，信贷仍然坚韧pdf预览版12月金融数据点评：社融收缩了，信贷仍然坚韧pdf完整版 
