天量信贷再现，源于部分项目推迟至年初释放、预期利率下行、央行1月初降准、专项债配套贷款增加等因素，结构上企业中长期贷款同比多增2600亿元，反映年初实体融资需求较强。春节错期提前导致M1同比大幅回落，企业部门存款向居民与非银部门转移，而推迟复工或加剧企业资金面压力。其中，政府债券融资7613亿元，同比多增5913亿元，主因地方债发行提前，发行规模高达7850亿元。春节错期主导货币存款变动，推迟复工加剧企业资金压力1月M2同比8.4%，降0.3个百分点，M1同比0%，降4.4个百分点。...
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