12月央行资产负债平衡表大幅扩表：公开市场活动操作加强，流动性注入明显

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发布时间:2020年01月21日

研发报告宏观专题公开市场活动操作加强，流动性注入明显12月央行资产负债平衡表大幅扩表内容提要112月央行资产平衡表大幅扩表，资产端主要通过公开市场操作，负债端主要表现为储备货币增加，货币发行大幅增加；基础货币的增加导致货币乘数高位回落；2.政府存款大幅下降，显示出政府支出大幅增加；3.外汇占款微幅减少，印证外汇储备总体稳定；4.由于央行在一月降低了准备金，估计一月公开市场操作力度减少，根据央行的先前的解释，在降准当月或次月基本为缩表，即扩表不意味着宽松，缩表不意味着紧缩，保持流动性的合理充沛是货币政策的目标。...
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