11月经济活动数据解读：经济数据忽高忽低，基本面未见明显改善

报告地区:上海市

发布时间:2019年12月17日

解读一、工业生产制造业明显回暖与PMI表现一致11月工业增加值环比增速出现反季节大幅回升，或是受到暖冬背景下建筑业开工不弱的影响，与高炉开工反季节走高表现一致，推动工业增加值同比增速回升1.5个百分点大超市场预期。主要制造行业产值增速多数回暖，在16个已公布数据的制造行业中有13个行业增速较上月有所回升，其中黑色加工、化学加工及非金属矿物制品业回升幅度较大，分别较上月加快4.4、4.9和4.5个百分点，预计是受到地产及基建回暖的影响从而带动钢材及水泥生产加快。...
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二季度经济活动数据解读：基本面暗藏风险 5月进出口数据解读：出口增速小幅超预期，贸易顺差被动走阔 7月经济数据解读：基本面仍弱，稳增长承压 7月官方PMI数据解读：政治局会议指出不搞强刺激，弱基本面应将继续缓慢复苏 2019年11月份经济数据点评：经济出现阶段性回暖信号 12月进出口数据解读：春节前置的影响已经显现二季度GDP同比增长6.2%，但6月份数据略有好转 6月物价数据解读：需求偏弱背景下通胀压力应较可控 2月进出口数据解读：春节错位加大波动，前两月外贸整体延续弱势 10月经济活动数据解读：基建力度有限，基本面疲弱依旧