2020年12月通胀数据点评：通胀回归还有半年左右的时间窗口

宏观点评报告宏观点评报告TableTitle通胀回归还有半年左右的时间窗口2020年12月通胀数据点评核心结论12月CPI由降转升，同比增长0.2%，小幅高于市场预期，主要原因是12月猪价超预期反弹，以及低温天气影响蔬菜水果成本增加共同带动了食品价格同比回升。核心CPI同比增长0.4%，连续五个月增长0.5%之后首次下降，为2013年发布数据以来的最低值，显示居民实际需求仍然疲弱，但也意味着疫情得到控制之后有上行的通胀压力。短期来看，本轮猪价反弹有望持续到春节之前，但中长期来看，供给恢复下猪价仍处于下行周期，生猪期货价格目前仍处于贴水状态，我们判断猪价在春节后仍会对食品价格产生下行压力。...
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