东北固收8月物价数据点评：猪通胀方兴未艾，广义价格的回升是债市未来的风险

相关行业:银行

发布时间:2019年09月11日

整体而言，8月CPI超预期高位维持，主要是由于猪肉价格异常增长所带动的食品项结构性增长。PPI同比跌幅扩大，环比跌幅收窄，主要原因是经济下行压力下，工业领域的不景气所致。此次的猪肉价格异常增长主要原因是因为非洲猪瘟叠加猪周期所导致的供给减少，就目前而言对猪肉价格环比持续负向增长，存栏数据屡创新低，二者数据领先猪肉价格8个月，叠加明年初的春节效应，所以我们预测猪肉价格仍将持续增长至明年一季度，在这种猪肉价格异常变动所导致的CPI结构性增长中，根据我们的测算，12月份CPI有破3的风险，2020年一季度CPI在3.5上下可能成为常态。...
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