8月制造业PMI为49.5，较7月回落0.2；本月继5月之后再度呈现出反季节特征，凸显经济下行压力依然存在。从历史数据看，8月制造业PMI通常强于7月，而本月继5月之后再度呈现出反季节特征，凸显经济下行压力依然存在。图表1.8月制造业PMI再度呈现反季节特征资料来源万得，中银国际证券需求压力不变从分项看，构成制造业PMI的五个分项指数均有所回落。价格下行印证需求疲弱的同时，也显示随着2019年供给端支撑PPI的力度减弱，利润逐步向中下游企业转移，与前期公布的工业企业利润数据相互印证。中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。...
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