我们认为8月的制造业大幅修复较为异常，9月可能回到单月同比略小于零的状态。从历史来看其它制造业较制造业投资整体，增速波动明显较大，但300%的增速仍历史罕见，而1600亿元的投资额更是前所未有（此前均在300400亿）；其它制造业有明显的向整体均值回归的特点，异常高增速后多向整体回归；从统计来看，其它制造业多为杂项、残差项，如此快速的投资放量可能不具备明显的经济含义。综合判断，我们认为8月的制造业大幅修复较为异常，9月可能单月同比回到略小于零的状态。2020年9月29日8月制造业投资的异常与回归5风险提示及免责声明本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布。...
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