通常而言，需求改善和利润上升是新建和扩建的主要动力，设备更新和技术升级是改建主要因素。2019年在改建增速大幅下行背景下，我们主要通过工业企业利润和下游需求来判断未来的制造业投资增速。这意味着制造业投资增速的上行通常伴随着经济需求的改善和企业加杠杆。第四，展望未来，在工业企业利润和终端需求难以大幅改善的前提下，制造业投资难以出现趋势性的反转，但不同终端需求对应的产业链投资可能会出现分化。通常而言，需求改善和利润上升是新建和扩建的主要动力，设备更新和技术升级是改建主要因素，这也是2018年改建投资增速强于新建和扩建投资增速的原因。...
宏观周报：下半年制造业投资怎么看pdf预览版宏观周报：下半年制造业投资怎么看pdf完整版 
