点评6月社融总体增量超预期，本月数据有两点值得关注1、从公布的数据结构来看，6月社融的增量主要来源于专项债，但是信贷等其他增量较少，社融结构出现了一定的偏差是，信用扩张力度不足。风险提示6月总体信贷总额上升，但是主要是以短期融资和政府支持为主，长期经济的内生动力不足。本月数据有两点值得关注1、出口数据方面，美国在5月份对于中国2000亿商品加征的关税，对美国的出口数据明显的回落，说明关税对于中国外贸带来了明显的压力，并且在6月份的数据中显现了出来。同时全球经济增速的放缓，也使得外需相较去年同期有所减少，进一步拖累出口数据的回落。...
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