在央行持续资金投放下，由于包商事件导致的大行与中小行、银行与非银机构之间流动性传导不畅问题得到缓解。随着周五美国非农数据超预期，美联储降息预期下降，国内债市也出现了回调；短期来看，由于流动性缺口较大和结构性分层现象仍存，央行可能通过回收流动性将资金面调整至其合意的常态，因此货币政策依然维持稳健偏宽松态势，短期利率债仍有下行空间。但是在7月4日，货币市场利率再次出现较大幅度下行，资金价格显示流动性持续宽松。不同于前两次，此次资金利率创出新低主要原因在于包商事件引发的结构性分层，央行保持宽松货币政策的必要性并不具备。受流动性极度充裕影响，随着隔夜利率下行，十年期国债收益率也出现了较大幅度下行。...
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