图6欧元区、德国、意大利一季度GDP增速小幅回升资料来源CEIC、招商银行研究院、招银国际研究敬请参阅尾页之免责声明52019年5月21日二、实体经济乍暖还寒（一）生产提前备货导致4月数据走弱从生产看，4月份规模以上工业增加值同比增长5.4%，较13月累计同比增速下滑1.1pct，低于市场预期，主要原因有三方面。敬请参阅尾页之免责声明62019年5月21日图9社会消费品零售总额增速有所回落资料来源WIND、招商银行研究院、招银国际研究（三）投资制造业拖累投资增速4月全国城镇固定资产投资累计同比增长6.1%，增速较前值下降0.2pct，主要由制造业和基建拖累，房地产投资增速则持续小幅上行。...
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