央行一季度货币政策执行报告点评：经济增速缺口接近零，货币政策或将更加中性

相关行业:银行

报告地区:北京市

发布时间:2019年05月20日

从货币供给结构上来看，一季度影响银行体系流动性的季节性、临时性因素较敬请参阅最后一页免责声明3证券研究报告20190520宏观经济多，叠加税收高峰、地方债提前发行等多种因素影响，一季度流动性形势比较复杂，央行加大了结构性货币政策工具的使用，通过运用降准、定向中期借贷便利（TMLF）等工具投放中长期流动性，结合逆回购等短期资金供给，既满足了短期流动性需求，又使节后逆回购到期与现金回笼节奏相匹配，与中期借贷便利（MLF）到期共同对冲节后过剩流动性。2018年三季度货币完善利率走廊机制，增强利率调控能力，进一步疏通央行政策利率向金融市政策报告场及实体经济的传导，推动利率体系逐步两轨合一轨。...
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