3月金融数据简析：实体经济融资增加且结构改善，M1如期回升

发布时间:2019年04月17日

值得注意的是贷款主体和期限结构均明显改善，在宽松的货币政策延续一年后，实体经济融资从供给单向增加终传导至供需两旺。贷款主体方面，实体企业和居民贷款增幅均较为明显（同比分别多增5006、3175亿元），非银金融机构贷款则大幅下降（同比少增2506亿元），剔除非银金融机构贷款后，新增信贷金额更为可观；期限结构方面，居民和实体企业中长期贷款均明显恢复，前期商业银行通过短期贷款注水信贷投放总额的现象明显改善。后续需关注基建和房地产投资情况，若一线城市房地产销售延续当前较为稳健局面，实体经济企稳可持续性或较强，货币政策边际宽松的空间进一步收窄。...
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1月金融数据点评：融资总量明显恢复，关注结构能否持续改善宏观点评：兼评9月金融数据：“正常的货币政策”不等于转向宏观快报：疫情影响2月社会融资规模偏低 2月份金融数据点评：信用扩张仍需宽松条件支持一月金融货币数据分析：地方债发力推动社融规模增长 8月金融数据点评：信贷总量和结构双改善，后续有待观察 2019年9月份金融数据点评：降准效果显现，仍需货币政策宽松宏观点评：客观看待7月信贷社融：“此紧非彼紧”5月金融数据点评：信贷结构持续向短期化、居民端倾斜 6月金融数据点评：非标基数效应和专项债推动社融大幅回升