宏观报告宏观点评美股回光返照后重新选择方向美国经济的加速放缓会显著影响企业的盈利，19年年美股业绩存在负增长的风险，市场预期可能大幅下修。货币政策宽松基本被定价，事件性的潜在利多预期面临兑现，风险偏好近期可能已无再提升空间，反而有反转可能。站在当下时点，我们认为美股的下跌修复接近尾声诸多货币政策、事件性的潜在利多预期基本被市场定价，当预期兑现后，风险偏好难以继续上行；下一阶段的风险将回到业绩基本面。但当经济开始加速下行，业绩增速转负后，市场更关心基本面的恶化，即使货币宽松，PE估值往往也会收缩。如1516年美国经济进入下行周期，EPS增速也一度转负，但估值却受反而轻微扩张。...
美股：回光返照后重新选择方向pdf预览版美股：回光返照后重新选择方向pdf完整版 
