市场的平均预期在1.51.8万亿，政府工作报告中明确表示企业端的减税降费在2万亿左右。企业端和居民端的整体降费力度有望达到2.5万亿，考虑到财政的滞后效应和乘数效应，预计拉动实际GDP增长1.21.5个百分点（假定增值税税率下调、城镇职工基本养老保险单位缴费比例下调从5月1日开始实施）。风险提示1.政策执行力度打折扣，或者对政策执行方向认识不够深刻；2.外部冲击加大，导致当前政策宽松力度不足以稳定经济增长；3.内部新的风险因素爆发，导致系统性、区域性金融风险发生。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。...
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