周四凌晨，在国际金融舞台的最中央，美联储议息会议释放了今年停止加息并有望调整缩表的鸽派信号。除了美国通胀回落、经济放缓、金融市场动荡等因素外，我们认为债务压制（尤其是美国国债支付利率对货币利率的压制）是当前美联储在停止加息上一个被忽视的重要因素。从美国财政债务压制的角度，我们认为本次美联储加息周期已经基本结束，继续向上加息的空间很小，相反从历史经验看，美联储应在一、两年内启动降息周期或重启QE来压低长期利率以缓解联邦财政的债务压力。今年全球主要央行在货币政策基调上再次一致地转向鸽派倾向，这意味着全球市场有望再次重温流动性预期宽松的美好时光。...
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