安信证券宏观研究旬度经济观察市场向下的动能趋弱袁方1内容提要2021年3月31日3月PMI数据回升幅度强于季节性，同时主要原材料购进价格大幅回升、流通领域生产资料价格环比增速与上月大致持平，这一量价组合反映出经济的需求端仍然偏强，而二季度经济的动能或将平稳下滑。从粗钢产量、商品房销售、汽车销售等高频数据来看，经济动能仍然处于较高水平。供应层面，2011年以来的大宗商品熊市使得产能出清相对彻底，疫情可能导致了安信证券宏观研究第3页，共11页2021年3月8078767472706866安信证券宏观研究部分国家、尤其新兴经济体资本存量的消失，此外全球性的碳减排正在带来商品开采和生产成本的上升。...
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