3月经济数据整体依然在低基数影响下维持高增长，但工业增加值和固定资产投资增速都出现了大幅回落，仅社零增速较12月出现了小幅上行。结合3月进口增速大幅超预期和一季度居民收入高增长来看，我们认为随着生产端恢复趋于稳定，接下来消费端的修复可能成为经济复苏的亮点。受到2020年新冠疫情后生产端率先恢复影响，工业增加值同比增速较固定资产投资和社零增速率先回落，低于预期的原因或是受到春节就地过年影响，生产端快速进入平稳状态。图表9.社零名义同比增速资料来源万得，中银证券2021年4月16日3月和一季度经济数据点评4限额以上消费增速依然高于社零整体。...
3月和一季度经济数据点评：复苏的动力向内需切换pdf预览版3月和一季度经济数据点评：复苏的动力向内需切换pdf完整版 
