4月经济数据整体依然遵循下行趋势，虽然工业增加值和社零的的同比增速均低于市场预期，但从环比看，工业增加值小幅超过历史平均水平，固定资产投资环比依然强劲，社零环比增速也基本遵循消费的价格弹性增强的特征。图表1.工业增加值同比增速资料来源万得，中银证券4月环比增速小幅超过历史同期平均水平。图表6.社零名义同比增速资料来源万得，中银证券2021年5月17日4月经济数据点评3限额以上消费增速依然高于社零整体。图表9.各品类社零当月同比图表10.各品类社零累计同比资料来源万得，中银证券资料来源万得，中银证券2021年5月17日4月经济数据点评4固定资产投资基本符合预期基建投资增速下行明显。...
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