好的投资机会越来越少，再加上资本边际报酬递减，2015年美国企业资本回报率大幅下降，经济出现见顶迹象，美国2016年经济增速下滑，但是2017年特朗普减税刺激了消费，也提高了资本回报率，企业投资增速触底反弹，资本开敬请参阅最后一页免责声明3证券研究报告20210516宏观经济支周期拉长。日本资本开支周期模式经济增速资料来源新时代证券研究所长期经济增长）资本开支周期）时间1990年代初期，日本房地产泡沫破裂，房价、股价大跌，居民、企业资产负债表恶化，抵押品价值缩水，银行坏账增加，信用收缩，企业去杠杆，经济陷入长期停滞。...
三种资本开支周期模式pdf预览版三种资本开支周期模式pdf完整版 
