图1新经济是解释美国经济之谜的关键整体经济增速下滑自动化资本收益平稳资本收入份额上升新经济垄断性轻资产投资下降资料来源新时代证券研究所资本收益溢价通胀低迷政策利率下降贫富差距扩大储蓄增加自然利率下降2、资本收益率平稳之谜过去几十年美国经济增速阶梯型下滑，即使这几年有所回升，但整体上仍弱于次贷危机前。敬请参阅最后一页免责声明4证券研究报告20191031宏观经济图4发达国家资本收入份额上升资料来源Piketty（2014），Rachel和Smith（2015），新时代证券研究所资本回报率平稳还和风险溢价上升有关。...
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