图12020年以来地方债发行规模图2历年新增专项债发行进度（同预算数相比）资料来源Wind，光大证券研究所（数据截至2021年5月21日）资料来源Wind，光大证券研究所（数据截至2021年5月21日）我们认为新增专项债发行进度缓慢主要源于以下三点一是，上年仍有未使用的专项债资金留存在地方，导致今年新增专项债限额下发较晚。敬请参阅最后一页特别声明5证券研究报告宏观经济地方债发行节奏后移，一方面，将为下半年财政发力预留空间，平滑年内经济增速前高后低的走势，应对下半年出口回落的潜在风险；另一方面，控制基建投资节奏，尤其是高耗能行业，防止通胀预期的持续上行。...
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