尽管服务业可能会略有复苏，但是在疫情仍有反复且疫苗产能受限的背景下，我们认为年内服务业的复苏程度仍受到压制。5月pmi较上个月回落0.1，但是考虑到季节性因素，实际下滑的程度更高一些，制造业的放缓被5月PMI数据进一步确认。在制造业下行拐点已经比较明确的情况下，服务业的复苏是决定中国经济走势关键性的力量。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告风险提示通胀上行、国内外疫情恶化、中美关系恶化超预期。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。...
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