细项数据似乎显示尽管贸易抢跑短期支撑了外部订单，但是国内情绪趋于谨慎可能影响了内部需求。当然，PMI是个环比指标，因为基数因素8月工业生产同比大概率从前一个月异常低的水平上反弹。PMI分项的数据显示出口订单有所回升，可能与贸易摩擦再升级之后的贸易抢跑有关；然而新订单、生产子指数的下行可能说明贸易摩擦持续升级之后国内的情绪仍然相对谨慎，或影响内部的需求。当然，由于PMI是个环比数据，考虑到基数偏低的影响，工业生产同比8月份大概率会从前一个月极低的水平上有所反弹。当然，如果因为去年基数偏低三季度经济数据同比并没有显著恶化，政策进一步调整的时间可能更晚。...
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