宏观研究点评报告:市场可能高估了海外生产修复对出口的冲击
第一,美国、欧元区等国家地区PMI维持在高位,海外需求旺盛,对中国出口形成强力支撑;第二,由于高额的失业补贴,美国4月、5月非农数据连续不及预期,劳动参与率持续走低,美国劳动力市场的错配限制了生产的恢复速度;第三,印度等发展中国家疫情仍有不确定性,中国凭借稳定的全球供应链持续受益。因此,我们认为,出口有望继续保持韧性,2021年中国出口份额将会继续提高。图1出口金额与上月基本持平出口金额当月值环比PMI新出口订单(右轴)%15010050050100150%806040200资料来源万得,信达证券研发中心一是对发达国家出口表现出较强韧性。...
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