宏观专题报告：低基数下进口超预期，出口有望维持高位

报告地区:北京市

发布时间:2021年06月09日

我们认为美国等主要贸易伙伴需求旺盛是支撑我国出口维持高位的核心因素5月美国制造业PMI指数从4月的60.7上行至61.2；同时5月美国PMI新订单指数指数也从前值的64.3跳升至67.0，新订单指数的上升表明美国当前需求热度依旧处高位。分项数据上来看，以机电产品为代表的生产相关商品受海外需求修复的影响最为显著；随着疫苗接种在全球加速普及，叠加去年同期的高基数效应，防疫物资出口在5月进一步回落。总体来看欧美和东南亚对我国出口拉动能力下降是5月资料来源Wind，民生证券研究院出口增速下降主要原因。...
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2019年9月进出口数据点评：内需仍弱，进口同比创新低 6月进出口数据点评：外需拉动出口强劲增长 2019年11月外贸数据点评：出口低于预期，全球经济仍在放缓点评1-2月贸易数据：出口大幅上升的三个来源数据点评：结构变化了，出口超预期还能持续多久？2019年5月外贸数据点评：抢跑导致出口超预期回升，下行风险仍然较大 4月进出口点评：4月进口显著回升，积极关注中美贸易磋商进展 8月外贸数据评论：出口超预期和外需放缓并不矛盾兼评5月贸易数据：下半年出口增速会有多高？7月贸易数据点评：中国又成为了“世界工厂”