图2美国隔夜逆回购规模创历史新高(十亿美元)资料来源FRED，天风证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2宏观报告宏观点评图3美元流动性溢价cpois1.50.52100.51资料来源bloomberg，天风证券研究所美元的流动性拐点将出现在今年内8月。78月，伴随失业补贴退出、学生复课，劳动参与率将逐渐改善，就业市场将显著恢复。当疫苗接种完成、服务业加速开放、财政补贴退出、失业显著改善，这些信号出现时，财政和货币的流动性拐点也将随之出现。8月是美国财政部TGA账户见底、美联储释放缩减QE信号的关键时点，财政和货币的流动性拐点可能出现共振。...
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