6月中国宏观经济运行与债市政策观察：地产、汽车销售走弱，下半年财政政策空间较大

国际原油、煤炭等价格上涨使得6月PPI同比增幅高位运行，6月份全国PPI同比上涨8.8%，环比上升0.3%；展望未来，全球经济继续恢复导致的部分商品相对于需求来说仍偏紧，疫情与政治因素等导致的资源国的供给约束、国内碳中和政策导致的供给约束等仍在产生影响，美联储和中国央行货币政策可能仍将在未来一段时间不愿边际收紧政策，预计未来几个月PPI同比有望继续在高位运行。鉴于此次降准是货币政策回归常态后的常规流动性操作，稳健货币政策取向没有发生改变，短期内10年期国债到期收益率走势或已过度解读了降准所带来的利好。...
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